我國HDI行業(yè)產能激增 供給格局將生變 貿易順差額整體擴大

前言：

2023年我國HDI產能約為18萬噸。隨著關鍵原料己二胺和己二腈國產化取得突破和HDI生產技術進步，2024年其產能迎來快速增長，同比激增83.33%至33萬噸左右，形成“一超兩強”新格局。未來，我國HDI行業(yè)將迎來新一輪產能擴張，多家企業(yè)正在積極布局。此外，我國HDI貿易格局近年來經歷顯著轉變，2024年隨著產能快速擴張，出口量大幅增長至1.14萬噸，同比增幅達50%；同時自2019年我國HDI貿易差額由逆轉順，整體呈現擴大態(tài)勢。

1.HDI產業(yè)鏈圖解

根據觀研報告網發(fā)布的《中國HDI行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2025-2032）》顯示，HDI（六亞甲基二異氰酸酯）又名1,6-己二異氰酸酯，是一種脂肪族異氰酸酯化合物，具有較高的反應活性。光氣法是目前HDI的主流合成工藝。因此其上游產業(yè)鏈主要包括己二胺和光氣等原材料，其中己二胺主要由己二腈加氫制成；光氣主要由液氨和CO（一氧化碳）制備。中游為HDI生產，主要產品包括HDI單體、HDI縮二脲和HDI三聚體等；下游為應用環(huán)節(jié)，HDI主要用于生產聚氨酯涂料，如高鐵面漆、汽車修補漆、艦船和風電葉片等使用的復合涂料，此外還可以用于生產膠粘劑、交聯劑、彈性體等。

資料來源：觀研天下整理

2.全球HDI行業(yè)呈現寡頭壟斷格局，萬華化學產能登頂全球第一

全球HDI行業(yè)具有顯著的高技術壁壘特征，主要體現在核心工藝、原材料配套、資本投入和客戶認證等關鍵環(huán)節(jié)，形成了典型的寡頭壟斷格局。2023年，全球38.4萬噸HDI產能全部集中在科思創(chuàng)（德國）、康睿（法國）、東曹（日本）、旭化成（日本）和萬華化學（中國）五家企業(yè)手中。其中，科思創(chuàng)以19萬噸產能（占比49.48%）領跑行業(yè)，萬華化學則以8萬噸產能（20.83%）位居第二。

資料來源：觀研天下整理

數據來源：觀研天下整理

2025年全球HDI行業(yè)格局發(fā)生重大變革：萬華化學于4月10日完成對法國康睿7萬噸HDI產能的收購，疊加其原有13萬噸產能，總產能躍升至20萬噸，超越科思創(chuàng)成為全球最大的HDI供應商。這一戰(zhàn)略性收購不僅改寫了全球HDI產業(yè)格局，更標志著我國企業(yè)在高端特種化學品領域實現重大突破。

3.我國HDI產能激增，形成“一超兩強”新格局，未來行業(yè)供給格局將發(fā)生改變

2023年我國HDI產能約為18萬噸，僅科思創(chuàng)、萬華化學兩家企業(yè)實現規(guī)模化生產。其中，科思創(chuàng)的HDI產能為10萬噸，位居國內首位。隨著關鍵原料己二胺和己二腈國產化取得突破和HDI生產技術進步，2024年其產能迎來快速增長，同比激增83.33%至33萬噸左右，形成“一超兩強”新格局。其中萬華化學以13萬噸產能（占比39.39%）領跑市場；科思創(chuàng)與新興企業(yè)美瑞新材各擁10萬噸產能（各占30.30%），共同構成行業(yè)主力。

數據來源：觀研天下整理

未來，我國HDI應用前景廣闊。在“雙碳”戰(zhàn)略背景下，新能源汽車和風電產業(yè)的蓬勃發(fā)展將推動聚氨酯涂料需求不斷釋放，對HDI需求上升；電子膠粘劑、醫(yī)療彈性體等新興領域的滲透應用則為HDI行業(yè)開辟了更廣闊的市場空間。同時隨著水性HDI技術的突破，環(huán)保型產品有望逐步替代傳統(tǒng)溶劑型產品，進一步拓展建筑涂料等民用領域。為把握市場機遇，新和成、萬華化學、美瑞新材等企業(yè)正在積極布局。如新和成在山東濰坊規(guī)劃建設10.3萬噸HDI產能；萬華化學寧波基地技改項目計劃新增10萬噸HDI單體產能；美瑞新材二期項目規(guī)劃20萬噸產能。待這些項目全部投產后，未來我國HDI行業(yè)將迎來新一輪產能擴張，產能將突破70萬噸，實現跨越式增長。屆時我國HDI行業(yè)供給格局也將發(fā)生改變：美瑞新材憑借30萬噸總產能有望超越萬華化學，成為全球及國內HDI產能最大的生產企業(yè)。這輪產能擴張不僅將顯著提升我國在全球HDI市場的話語權，更將通過規(guī)模效應推動行業(yè)技術創(chuàng)新和產品升級。

4.我國HDI出口量大幅增長，貿易順差額整體擴大

我國HDI貿易格局近年來經歷顯著轉變。2018-2021年間，我國在HDI凈進口國和凈出口國之間波動。自2022年起實現穩(wěn)定凈出口，2024年隨著產能快速擴張，出口量大幅增長至1.14萬噸，同比增幅達50%。與此同時，進口量持續(xù)下滑，從2022年的0.70萬噸降至2024年的0.09萬噸。此外，自2019年我國HDI貿易差額由逆轉順，整體呈現擴大態(tài)勢，2024年達到2.5億元，同比增長19.05%。這些轉變既反映了國內技術進步和產能突破，也預示著我國在全球HDI市場話語權的增強。

數據來源：海關總署、觀研天下整理

數據來源：海關總署、觀研天下整理（WJ）