一、全球PCB產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新增長周期，帶動PCB設(shè)備市場擴(kuò)張
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國PCB設(shè)備行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與投資前景分析報告（2025-2032年）》顯示，PCB設(shè)備是用于印制電路板生產(chǎn)過程中去除鉆孔毛刺、表面氧化層及凈化板面的專用設(shè)備，廣泛應(yīng)用于電子制造產(chǎn)業(yè)鏈的基板處理、精密蝕刻、檢測等環(huán)節(jié)。
2023 年，受全球庫存壓力和抑制通脹的加息影響，全球 PCB 市場規(guī)模下降 15%至 695億美元。但隨著市場庫存調(diào)整、消費(fèi)電子需求疲軟 等問題進(jìn)入收尾階段，以及 AI 應(yīng)用的加速演進(jìn)，PCB進(jìn)入一個新的增長周期，帶動PCB設(shè)備市場擴(kuò)張。2024年全球PCB市場規(guī)模達(dá)736億美元，同比增長5.9%。2024年全球PCB設(shè)備市場規(guī)模達(dá)70.85億美元，同比增長9.0%，2020-2024年CAGR為4.9%。預(yù)計(jì)2025年全球PCB設(shè)備市場規(guī)模達(dá)77.00億美元，同比增長8.7%。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理
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二、國產(chǎn)PCB設(shè)備市占率逐漸提高，其中鉆孔、曝光、檢測、電鍍設(shè)備占主導(dǎo)
分區(qū)域看，過去幾年歐洲、美國、日本 PCB 產(chǎn)值明顯下滑，而中國大陸、中 國臺灣、韓國、東南亞等地增長迅速。在此背景下，國產(chǎn)PCB設(shè)備市場占有率逐漸提高。根據(jù)數(shù)據(jù)，2024年中國PCB設(shè)備市場規(guī)模達(dá)294.42億元，同比增長11.9%，占全球的59.4%；預(yù)計(jì)2025年中國PCB設(shè)備市場規(guī)模達(dá)324.00億元，同比增長10.0%，占全球的60.1%。
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按照功能分類，PCB設(shè)備主要包括鉆孔設(shè)備、曝光設(shè)備、檢測設(shè)備、電鍍設(shè)備、壓合設(shè)備、成型設(shè)備、貼附設(shè)備等。其中，鉆孔、曝光、檢測、電鍍設(shè)備價值量占比較高，分別為 20.2%、13.5%、11.9%、10.5%；此外，壓合設(shè)備、成型設(shè)備、貼附設(shè)備分別占比6.20%、5.20%、2.20%。
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三、主流設(shè)備廠商運(yùn)行態(tài)勢積極向好，國內(nèi)PCB設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)格局
國內(nèi)PCB設(shè)備市場競爭激烈，行業(yè)集中度相對較低，CR5僅為23.9%，其中大族數(shù)控排名第一位，占據(jù)約10.1%的市場份額。主流設(shè)備廠商運(yùn)行態(tài)勢積極向好，國內(nèi)PCB設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)格局。
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我國PCB設(shè)備行業(yè)主流廠商布局及營收情況
| 企業(yè)名稱 | 布局情況 | 營收情況 |
| 大族數(shù)控 | 大族數(shù)控成立于 2002 年，前身為大族激光旗下負(fù)責(zé) PCB 業(yè)務(wù)的平臺。公司主要從事 PCB 專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括鉆孔、檢測、曝光、成型、貼附等，廣泛應(yīng)用在多層板、HDI 板、IC 封裝基板、撓性板及剛撓結(jié)合板等 PCB 細(xì)分領(lǐng)域。公司作為全球 PCB 設(shè)備龍頭，覆蓋機(jī)械鉆孔、激光鉆孔、LDI、壓合、檢測等環(huán)節(jié)，在高多層板、HDI 板及 IC載板市場占據(jù)領(lǐng)先地位，尤其在AI 服務(wù)器需求驅(qū)動的高多層 PCB 設(shè)備領(lǐng)域，技術(shù)契合度高且訂單快速增長。 | 公司2024年?duì)I收 33.43 億元，同比大幅增長 104.56%；歸母凈利潤 3.01 億元，同比增長 122.20%。2024年公司毛利率為28.11%，研發(fā)投入持續(xù)加碼，研發(fā)人員超 6500 人，占員工總數(shù)三分之一以上，技術(shù)儲備覆蓋鉆孔、LDI、檢測等全流程。24年P(guān)CB 設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收 15.64 億元，同比增長102.89%，占總營收 46.8%。2025H1公司實(shí)現(xiàn)營收23.82億元，同比增長52.26%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.63億元，同比增長83.82%。2025Q2公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.22億元，同比增長74.72%；歸母凈利潤1.46億元，同比增長84.00%。 |
| 芯碁微裝 | 芯碁微裝是國內(nèi)直寫光刻設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，其激光直寫技術(shù)突破國際壟斷，且其全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的能力塑造的平臺化布局使其在客戶產(chǎn)線升級中具備不可替代性。公司是激光鉆孔與 LDI 核心供應(yīng)商，2024 年持續(xù)推進(jìn) PCB 設(shè)備向高階產(chǎn)品滲透，聚焦 HDI 板、類載板、IC 載板等高端市場，依托最小線寬 3-4μm的 MAS 系列設(shè)備，鞏固國內(nèi)市占率領(lǐng)先地位。公司切入鉆孔設(shè)備領(lǐng)域，積極布局新增長點(diǎn)。激光鉆孔設(shè)備已獲批量訂單，單價超 400 萬元/臺，性能接近日本三菱，價格優(yōu)勢顯著，未來有望搶占 20%-30% 市場份額。 | 2024 年公司實(shí)現(xiàn)營收 9.54 億元，同比增長 15.09%；歸母凈利潤 1.61 億元，同比下降 10.38%，主要系應(yīng)收賬款增加及研發(fā)投入加大影響。24年公司主要業(yè)務(wù)增長來自于 PCB 領(lǐng)域業(yè)務(wù)增長， PCB 業(yè)務(wù)同比增長 32.55%。24年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比上升 44.72%，主要系銷售回款增加所致。2025Q1公司實(shí)現(xiàn)營收2.42億元，同比上升22.31%，第一季度歸母凈利潤5186.68萬元，同比上升30.45%；公司2025Q1存貨明顯上升，存貨同比增幅達(dá)96.59%。 |
| 東威科技 | 昆山東威科技股份有限公司成立于2005年，是一家主要從事高端精密電鍍設(shè)備及其配套設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司致力于為客戶提供高效、智能、環(huán)保型電鍍設(shè)備，在電鍍設(shè)備市場保持專注、持續(xù)創(chuàng)新，現(xiàn)已發(fā)展成為全球領(lǐng)先的電鍍設(shè)備制造商。公司是電鍍設(shè)備全球龍頭，常年在 PCB 電鍍領(lǐng)域市占率超 50%，主導(dǎo)水平鍍、垂直連續(xù)鍍等核心設(shè)備，覆蓋HDI 板、IC 載板等高端場景。公司在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)VCP電鍍設(shè)備設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化、 生產(chǎn)流程化、產(chǎn)業(yè)規(guī)?；Ｒ匀碌脑O(shè)計(jì)方式給PCB制造商提供性能更穩(wěn)定、技術(shù)更先進(jìn)、操作更簡便、成本更經(jīng)濟(jì)的電鍍設(shè)備。同時，公司拓展新能源（鋰電池復(fù)合集流體、光伏鍍銅）及半導(dǎo)體（TGV 封裝電鍍）領(lǐng)域，技術(shù)壁壘高且客戶驗(yàn)證進(jìn)展順利。 | 2024年公司實(shí)現(xiàn)營收 7.50 億元，同比下降 17.51%；歸母凈利潤 6927 萬元，同比下滑 54.25%，毛利率降至33.50%，主要因 PCB 行業(yè)需求疲軟及新能源業(yè)務(wù)投入增加。2025Q1公司實(shí)現(xiàn)營收2.11億元，同比上升7.08%；歸母凈利潤1700.58萬元，同比下降45.11%。2025Q1公司存貨明顯上升，存貨同比增幅達(dá)79.43%。 |
| 鼎泰高科 | 鼎泰高科創(chuàng)始于1997年，是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，經(jīng)營范圍包括刀具產(chǎn)品 (PCB鉆針、銑刀、數(shù)控刀具)、研磨拋光材料、功能性膜材料、智能數(shù)控裝備等，其中PCB鉆針月產(chǎn)能達(dá)到8500萬，全球排名第一。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于PCB、3C、模具、新能源汽車等行業(yè)。公司聚焦于為AI服務(wù)器PCB等高增長領(lǐng)域提供精密刀具及配套服務(wù)，23年全球 PCB 鉆針市占率 26.5%，穩(wěn)居第一，0.2mm 及以下微鉆銷量占比 21.12%，涂層鉆針占比 30.91%，高端產(chǎn)品滲透率持續(xù)提升。公司 AI 專項(xiàng)研究小組，設(shè)立微鉆研發(fā)生產(chǎn)專線，集中研發(fā)力量驅(qū)動涂層技術(shù)革新，快速推動微鉆產(chǎn)品的升級迭代，以滿足客戶高精度、高密度的鉆孔需求。2024 年，公司 0.2mm 及以下的微鉆銷量占比 21.12%，涂層鉆針的銷量占比 30.91%。同時受益于 PCB 行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性變化，2024 年公司研磨拋光材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1.51 億元，同比增長 30.70%。 | 2024年公司實(shí)現(xiàn)營收 15.8 億元，同比增長 19.65%，其中刀具產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.91億元，同比增長14.26%，占營業(yè)收入比重75.40%；歸母凈利潤 2.27 億元，同比增長 3.45%，主要受鉆針單價下降及新業(yè)務(wù)投入影響。2025Q1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.23 億元，同比+27.21%；歸母凈利潤0.73 億元，同比+78.51%。公司Q1收入和業(yè)績均實(shí)現(xiàn)高增長，毛利率為38.05%，同比提升4.28pct，凈利率為17.04%，同比提升4.78pct，主要系鉆針需求景氣延續(xù)以及產(chǎn)品高端化放量，同時費(fèi)用管控成效顯現(xiàn)。 |
| 中鎢高新 | 中鎢高新材料股份有限公司是在深圳證券交易所上市的高技術(shù)制造企業(yè)，是世界500強(qiáng)企業(yè)中國五礦集團(tuán)有限公司旗下專業(yè)發(fā)展鎢產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。公司子公司金洲精工20年全球市占率 18%，2024 年微鉆銷量突破 7 億支，受益于 AI 服務(wù)器及消費(fèi)電子需求增長。金洲三寶“高長徑比+涂層+極小徑”PCB鉆針銷售占比持續(xù)提升，2025年預(yù)計(jì)銷售7+億只。公司與鼎泰高科形成雙寡頭競爭，產(chǎn)品覆蓋機(jī)械鉆孔（0.1mm 以上）及激光鉆孔（0.15mm 以下）配套需求，技術(shù)穩(wěn)定性獲頭部PCB 廠商認(rèn)證。公司通過收購柿竹園礦實(shí)現(xiàn)鎢產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，抗周期波動能力增強(qiáng)，同時布局高端數(shù)控刀具拓展第二增長曲線。 | 2024年公司實(shí)現(xiàn)營收147.43億元，同比增長7.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.39億元，同比增長17.5%，其中子公司柿竹園礦貢獻(xiàn)凈利潤 7.05 億元，鎢精礦自給率提升至 100%，顯著降低原材料成本。子公司金洲是中鎢高新的重要利潤來源（在柿竹園并表前，貢獻(xiàn)中鎢高新近50+%利潤）。2025Q1公司實(shí)現(xiàn)營收33.92億元，同比上升3.52%，第一季度歸母凈利潤2.21億元，同比上升3.24%。2025Q1公司盈利能力上升，毛利率同比+6.47pct，凈利率同比+4.34pct。 |
| 凱格精機(jī) | 凱格精機(jī)成立于2005年，是全球高端電子裝備重要供應(yīng)商之一。公司專注于高端精密自動化裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與工藝解決方案，致力于為客戶提供一站式服務(wù)。公司產(chǎn)品主要涵蓋表面貼裝技術(shù)（SMT）及系統(tǒng)級封裝（SIP）兩大領(lǐng)域，產(chǎn)品包含錫膏印刷設(shè)備、點(diǎn)膠設(shè)備、封裝設(shè)備和柔性自動化設(shè)備，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、網(wǎng)絡(luò)通信、高端顯示、照明應(yīng)用、新能源、航天軍工以及半導(dǎo)體等多個行業(yè)。公司的錫膏印刷機(jī)全球市占率常年超 40%，技術(shù)精度達(dá)頭發(fā)絲 1/5 至 1/8，覆蓋蘋果、華為、比亞迪等頭部客戶，在高端消費(fèi)電子及汽車電子領(lǐng)域不可替代。公司設(shè)備適配高多層板、IC 載板等復(fù)雜場景，支持高速、高精度印刷，2024 年獲富士康、鵬鼎控股等大額訂單。 | 2024年公司實(shí)現(xiàn)營收8.57億元，同比增長15.75%；歸母凈利潤0.71億元，同比增長34.12%；扣非凈利潤0.64億元，同比增長60.25%；毛利率32.21%，同比增長1.26pct。2025Q1，公司實(shí)現(xiàn)營收1.97億元，同比增長27.23%；歸母凈利0.33億元，同比增長208.34%；毛利率43.93%，同比增長10.14pct，主要系A(chǔ)I服務(wù)器需求增長及消費(fèi)電子需求回暖等帶來的增長以及高毛利率業(yè)務(wù)的營收占比提升。 |
資料來源：觀研天下整理（zlj）
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