我國硫磺行業(yè)現(xiàn)狀分析：產(chǎn)能產(chǎn)量不斷上升 對外依存度呈下降態(tài)勢

1.硫磺產(chǎn)業(yè)鏈圖解

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國硫磺行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與未來投資預(yù)測報告（2024-2031年）》顯示，硫磺別名硫、膠體硫、硫黃塊。外觀為淡黃色脆性結(jié)晶或粉末，有特殊臭味。硫磺不溶于水，微溶于乙醇、醚，易溶于二硫化碳。硫磺產(chǎn)業(yè)鏈上游為自然硫、硫礦、天然氣、原油等原材料；中游為硫磺生產(chǎn)，其生產(chǎn)工藝主要包括天然氣脫硫和石油煉制脫硫兩種；下游為應(yīng)用領(lǐng)域，其被廣泛應(yīng)用生產(chǎn)磷肥、硫磺酸、鈦白粉、己內(nèi)酰胺等化工產(chǎn)品，終端應(yīng)用涉及農(nóng)業(yè)、橡膠、染料等領(lǐng)域。

資料來源：觀研天下整理

2.硫磺產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)提升，普光氣田產(chǎn)量占比最大

近年來，為了滿足磷肥、硫磺酸等下游市場發(fā)展需要，我國硫磺生產(chǎn)企業(yè)積極擴(kuò)能擴(kuò)產(chǎn)。隨著這些生產(chǎn)裝置相繼投放，其產(chǎn)能呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，2023年達(dá)到1712.8萬噸，同比增長6.5%。同時，伴隨著硫磺生產(chǎn)能力的提升，其產(chǎn)量也呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，2023年增長至1072萬噸，同比增長15.8%。

數(shù)據(jù)來源：中國硫酸工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：中國硫酸工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

截至2022年底，我國硫黃生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到134家，且大部分為小型企業(yè)。據(jù)中國硫酸工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2022年硫磺產(chǎn)量小于5萬噸的企業(yè)數(shù)量超過90家；而產(chǎn)量在50萬噸以上的企業(yè)數(shù)量僅有3家，分別是普光氣田、浙江石油化工、恒力石化（大連）。其中，普光氣田產(chǎn)量占比達(dá)到19.09%，遙遙領(lǐng)先其他企業(yè)。其次是浙江石油化工和恒力石化（大連），分別占比6.78%和6.2%。

數(shù)據(jù)來源：中國硫酸工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

3.磷肥是硫磺下游最大需求市場，存在較強(qiáng)剛性需求

從下游來看，磷肥是我國硫磺下游第一大需求領(lǐng)域，2022年占比超過50%；其次是硫磺酸，占比接近20%；鈦白粉、己內(nèi)酰胺等需求領(lǐng)域占比均不超過10%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

磷肥：

磷肥以磷為主要養(yǎng)分的肥料，其肥效的大小（顯著程度）和快慢決定于磷肥中有效的五氧化二磷的含量、土壤性質(zhì)、施肥方法、作物種類等。磷肥是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中必不可少的化肥之一，市場需求量大，對原材料硫磺存在較強(qiáng)剛性需求，能為硫磺行業(yè)發(fā)展提供有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，近年來我國磷肥表觀需求量維持在1126-1200萬噸左右，2022年達(dá)到1204萬噸，同比增長5.99%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

硫磺酸：

硫磺酸是以硫磺作為原料生產(chǎn)出來的硫酸，在整個硫酸的產(chǎn)能占比中位居首位，2022年達(dá)到約44.1%。近年來，隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，對硫磺制酸、氟化氫等鋰電池材料的原材料需求量也在增加，推動企業(yè)積極擴(kuò)能擴(kuò)產(chǎn)，這也使得硫磺酸產(chǎn)能呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，由2019年的5317萬噸上升至2022年的5715萬噸。隨著硫磺酸產(chǎn)能陸續(xù)釋放，將持續(xù)利好硫磺行業(yè)發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源：中國硫酸工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

4.硫磺市場供不應(yīng)求，但對外依存度呈下降態(tài)勢

由于下游市場需求量大，長期以來，我國硫磺市場都呈現(xiàn)供不應(yīng)求狀態(tài)，需要依靠大量進(jìn)口來補(bǔ)充。數(shù)據(jù)顯示，近年來我國硫磺進(jìn)口量維持在700萬噸以上，2023年達(dá)到883.34萬噸，進(jìn)口替代空間大。但隨著硫磺產(chǎn)量上升，其對外依存度呈現(xiàn)下降趨勢，由2017年的65.42%下降至2023年的45.18%。據(jù)中國硫酸工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024—2026年，我國硫磺市場預(yù)計還有400多萬噸的新增產(chǎn)能投放。未來隨著硫磺產(chǎn)能進(jìn)一步提高和開工率維持高位，預(yù)計硫磺產(chǎn)量還將得到進(jìn)一步提升，將持續(xù)減少對進(jìn)口的依賴。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理（WJ）

注：硫磺對外依存度=硫磺進(jìn)口量÷(硫磺進(jìn)口量+硫磺產(chǎn)量)