我國工業(yè)飼料行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：總產(chǎn)量下滑 多家上市企業(yè)“營降利增”

前言：

2024年我國工業(yè)飼料總產(chǎn)量小幅回落2.05%至3億噸以上，連續(xù)13年全球第一。其已形成豬、禽、反芻、水產(chǎn)及寵物飼料的多元產(chǎn)品矩陣，其中豬飼料仍居主導(dǎo)地位；寵物飼料作為新興增長極表現(xiàn)亮眼，但產(chǎn)量在工業(yè)飼料市場中的占比還不足1%，未來成長潛力巨大。2024年玉米和豆粕價格整體走低，帶動工業(yè)飼料價格同步下調(diào)。雖然原材料與工業(yè)飼料價格同步下行，但由于原料價格跌幅更為顯著，工業(yè)飼料企業(yè)加工效益明顯提升，利潤空間反而得到擴(kuò)大。這一趨勢在上市企業(yè)業(yè)績中表現(xiàn)明顯：海大集團(tuán)、新希望、傲農(nóng)生物等多家上市企業(yè)雖然營業(yè)收入普遍下滑，但歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長。

1.工業(yè)飼料行業(yè)已形成較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈條

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國工業(yè)飼料行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與投資前景分析報(bào)告（2025-2032）》顯示，工業(yè)飼料是指經(jīng)工業(yè)化加工、制作的供動物食用的飼料（餌料），是支撐養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的重要基石，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用。我國工業(yè)飼料行業(yè)起步于20世紀(jì)70年代，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，目前行業(yè)已形成較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈條，從原材料供應(yīng)到產(chǎn)品生產(chǎn)，再到最終應(yīng)用，各個環(huán)節(jié)都在不斷優(yōu)化升級。具體來看，我國工業(yè)飼料行業(yè)上游主要為原材料和設(shè)備，包括玉米、豆粕、小麥、稻谷、飼料添加劑和飼料機(jī)械等；中游為工業(yè)飼料生產(chǎn)與供應(yīng)，已形成覆蓋豬、禽、反芻動物、水產(chǎn)及寵物等的多元飼料產(chǎn)品矩陣；下游為應(yīng)用領(lǐng)域，包括家禽養(yǎng)殖、畜牧養(yǎng)殖、水產(chǎn)養(yǎng)殖、寵物飼養(yǎng)等領(lǐng)域。

資料來源：觀研天下整理

2.工業(yè)飼料總產(chǎn)量下滑，連續(xù)13年居世界第一

我國工業(yè)飼料行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)發(fā)展韌性，2020-2023年總產(chǎn)量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。2024年受生豬、羊等養(yǎng)殖規(guī)模縮減影響，其總產(chǎn)量出現(xiàn)2.05%的小幅回落，但仍維持在30000萬噸以上高位。值得一提的是，自2011年超越美國成為全球最大工業(yè)飼料生產(chǎn)國以來，我國已連續(xù)13年保持世界第一地位。

數(shù)據(jù)來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

從地域分布看，目前全國31個?。▍^(qū)、市）均已實(shí)現(xiàn)工業(yè)飼料生產(chǎn)全覆蓋，形成多極協(xié)同的產(chǎn)業(yè)格局。2024年數(shù)據(jù)顯示，山東省以4648.08萬噸產(chǎn)量（占全國14.75%）蟬聯(lián)首位，廣東省和廣西壯族自治區(qū)緊隨其后，產(chǎn)量分別為3683.36萬噸和2383.72萬噸，分別占比11.69%和7.57%。

數(shù)據(jù)來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

3.豬飼料是我國工業(yè)飼料第一大品種，寵物飼料發(fā)展勢頭強(qiáng)勁

2021年之前，禽飼料是我國工業(yè)飼料第一大品種。但隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大，2021年豬飼料以44.56%的產(chǎn)量占比反超禽飼料成為第一大品種，2023年占比進(jìn)一步提升至46.56%。同期禽飼料產(chǎn)量占比則持續(xù)回落至39.75%。2024年，受生豬存出欄量下降影響，豬飼料產(chǎn)量縮減，占比回落至45.68%，但仍保持領(lǐng)先地位；而得益于家禽出欄量增長，禽飼料占比回升至41.23%。此外，反芻動物飼料和水產(chǎn)飼料產(chǎn)量在2024年均出現(xiàn)下滑，分別為1449.4萬噸和2262萬噸，同比分別下降13.29%和3.51%。

數(shù)據(jù)來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、觀研天下整理

值得一提的是，寵物飼料作為新興增長極表現(xiàn)亮眼。得益于養(yǎng)寵人數(shù)和寵物數(shù)量增加，寵物飼料這個細(xì)分市場發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。2019-2024年，其產(chǎn)量從87.1萬噸增至159.9萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)12.92%，是唯一保持持續(xù)正增長的主要飼料品類。相比之下，豬、禽、反芻及水產(chǎn)飼料均出現(xiàn)過階段性下滑。盡管目前寵物飼料在工業(yè)飼料總產(chǎn)量中占比不足1%，但其發(fā)展?jié)摿薮?。隨著我國寵物經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫、人們生活水平提高以及寵物食品標(biāo)準(zhǔn)體系逐步完善，預(yù)計(jì)未來其產(chǎn)量還將繼續(xù)上升。

數(shù)據(jù)來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理

4.多家工業(yè)飼料上市企業(yè)營業(yè)收入下滑但歸母凈利潤增長

玉米和豆粕是工業(yè)飼料生產(chǎn)的主要原材料，基于“玉米+豆粕”作為工業(yè)飼料的能量與蛋白優(yōu)質(zhì)組合在我國得到廣泛應(yīng)用。2024年受種植成本下降等因素影響，玉米和豆粕價格整體走低，12末分別降至2037.14元/噸和2866元/噸，較年初分別下跌18.14%和27.66%，帶動工業(yè)飼料價格同步下調(diào)。

數(shù)據(jù)來源：生意社、觀研天下整理

從主要工業(yè)飼料品種平均價格來看，我國育肥豬配合飼料平均價格由2024年1月第一周的3.77元/公斤下跌至12月第四周的3.36元/公斤，跌幅約為10%左右；肉雞配合飼料和蛋雞配合飼料分別由2024年1月第一周的3.89元/公斤、3.59元/公斤下跌至12月第四周的3.48元/公斤和3.18元/公斤，跌幅分別為10.54%和11.42%。

數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局、觀研天下整理

值得注意的是，雖然原材料與工業(yè)飼料價格同步下行，但由于原料價格跌幅更為顯著，工業(yè)飼料企業(yè)加工效益明顯提升，利潤空間反而得到擴(kuò)大。據(jù)艾格數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2024年育肥豬、肉雞和蛋雞配合飼料的平均加工效益分別達(dá)526元/噸、595元/噸和553元/噸，同比增幅高達(dá)58.5%、73.5%和50.6%。這一趨勢在上市企業(yè)業(yè)績中表現(xiàn)明顯：海大集團(tuán)、新希望、傲農(nóng)生物等多家上市企業(yè)雖然營業(yè)收入普遍下滑，但歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)逆勢增長。其中，2024年海大集團(tuán)工業(yè)飼料銷量位居國內(nèi)第一，約為2652萬噸，其營業(yè)收入為1146億元，同比下降1.3%；歸母凈利潤為45億元，同比上升64.3%；新希望實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1030.63億元，同比減少386.4億元，降幅為27.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.74億元，同比增長2.24億元。這種盈利改善主要源于原料成本下降帶來的利潤空間擴(kuò)大，以及企業(yè)經(jīng)營效率的提升。

2024年我國工業(yè)飼料行業(yè)部分上市企業(yè)銷量及業(yè)績情況

資料來源：公開資料、觀研天下整理（WJ）