前言：
聚酯瓶片作為我國間苯二甲酸下游最大的需求市場，2024年占比超過四成，遠高于醇酸樹脂、不飽和聚酯樹脂等其他下游。2020至2021年，我國間苯二甲酸行業(yè)進入擴能周期，恒逸石化與寧波臺化新增產(chǎn)能投放。此后行業(yè)進入產(chǎn)能平穩(wěn)階段，產(chǎn)能穩(wěn)定維持在55萬噸規(guī)模。
值得一提的是，長期以來國內間苯二甲酸供給不足，產(chǎn)能與產(chǎn)量始終無法滿足下游消費需求，仍大量依賴進口補充。不過2024年由于國內產(chǎn)量大增，其進口量回落至23.46萬噸，同比下降12.89%。同期間苯二甲酸對外依存度降至34.47%，與2018年85%的高位相比實現(xiàn)了質的飛躍。
1.間苯二甲酸產(chǎn)業(yè)鏈剖析
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國間苯二甲酸行業(yè)發(fā)展趨勢研究與未來投資分析報告（2025-2032）》顯示，間苯二甲酸（PIA）也稱異酞酸、1,3-苯二甲酸，是一種白色結晶性粉末或針狀結晶。其也是一種重要的有機化合物，具有較強的耐熱、耐水解性和耐化學性。從產(chǎn)業(yè)鏈看，間苯二甲酸上游包括間二甲苯、乙酸鈷、乙醛、乙酸等原材料；中游為間苯二甲酸生產(chǎn)，主要以間二甲苯為核心原料，以乙酸鈷為催化劑、乙醛為促進劑、乙酸為溶劑，在約0.6MPa壓力下于120℃低溫液相氧化制得；下游應用廣泛，間苯二甲酸不僅用于生產(chǎn)聚酯瓶片、醇酸樹脂、不飽和聚酯樹脂等，也用于涂料、聚酯纖維染色改性劑及醫(yī)藥等領域。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
2.聚酯瓶片為我國間苯二甲酸下游最大的需求市場
聚酯瓶片作為我國間苯二甲酸下游最大的需求市場，2024年占比超過四成，遠高于醇酸樹脂、不飽和聚酯樹脂等其他下游（占比均在20%以下）。聚酯瓶片生產(chǎn)以精對苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）為主要原料，并需加入一定比例的間苯二甲酸進行共聚改性，添加比例根據(jù)瓶片種類的不同而變化。添加間苯二甲酸能降低聚酯分子鏈的規(guī)整性，從而改善瓶坯加工成型性能并提升瓶體透明度。
我國作為全球最大的聚酯瓶片生產(chǎn)國、消費國和出口國，其龐大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模為間苯二甲酸行業(yè)提供了廣闊空間。近年來，在包裝、片材等下游行業(yè)及出口需求的持續(xù)推動下，我國聚酯瓶片產(chǎn)量從2019年的870.28萬噸增長至2024年的1549.25萬噸，年均復合增長率達12.23%，為間苯二甲酸行業(yè)帶來了強勁且持續(xù)的發(fā)展動力。
數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理
3.間苯二甲酸行業(yè)處于產(chǎn)能平穩(wěn)階段，產(chǎn)量大幅上升
2020至2021年，我國間苯二甲酸行業(yè)進入擴能周期，恒逸石化與寧波臺化先后完成新產(chǎn)能建設并投產(chǎn)。此后，行業(yè)進入產(chǎn)能平穩(wěn)階段，2022-2024年產(chǎn)能穩(wěn)定維持在55萬噸規(guī)模，期間未新增任何生產(chǎn)裝置。
數(shù)據(jù)來源：恒逸石化年報、觀研天下整理
2024年，在國內聚酯瓶片產(chǎn)量同比增長18.17%的強力推動下，間苯二甲酸表觀消費量同步增長13.52%。同期，由于生產(chǎn)裝置檢修較少、原材料供應穩(wěn)定且工廠開工積極，間苯二甲酸產(chǎn)量大幅提升，同比增長33.7%至44.6萬噸。
數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理
4.間苯二甲酸市場高度集中，呈現(xiàn)寡頭壟斷格局
間苯二甲酸作為精細化工產(chǎn)品，具有技術密集、資本密集和資源密集型特征，行業(yè)整體壁壘高筑，新進入者稀少，競爭格局較為穩(wěn)固。目前我國間苯二甲酸行業(yè)呈現(xiàn)高度集中的寡頭壟斷態(tài)勢，生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量極為有限。數(shù)據(jù)顯示，2024年恒逸石化和寧波臺化兩家頭部企業(yè)合計掌控超90%的產(chǎn)能供給。其中恒逸石化以30萬噸產(chǎn)能（占比54.55%）領跑行業(yè)，寧波臺化則以20萬噸產(chǎn)能（占比36.36%）緊隨其后。
資料來源：公開資料、觀研天下整理
數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理
5.間苯二甲酸進口量、對外依存度下滑
值得一提的是，長期以來國內間苯二甲酸供給不足，產(chǎn)能與產(chǎn)量始終無法滿足下游消費需求，仍大量依賴進口補充。數(shù)據(jù)顯示，近年來我國間苯二甲酸進口量始終維持在20萬噸以上。不過2024年由于國內產(chǎn)量大增，其進口量回落至23.46萬噸，同比下降12.89%。同期間苯二甲酸對外依存度降至34.47%，較2023年下降10.2個百分點，與2018年85%的高位相比實現(xiàn)了質的飛躍。這一突破主要源于國內間苯二甲酸生產(chǎn)技術的持續(xù)創(chuàng)新和工藝優(yōu)化，帶動了自主供給能力的系統(tǒng)性提升。
數(shù)據(jù)來源：海關總署、觀研天下整理（WJ）
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