我國木漿供應(yīng)量進一步增加 行業(yè)對外依賴度仍處高位 市場結(jié)構(gòu)正持續(xù)優(yōu)化

一、2025年上半年木漿行業(yè)整體價格運行中樞偏低

木漿按木材可分為闊葉漿、針葉漿；按制備方法，可分為化學(xué)機械紙漿、機械漿、化學(xué)漿。

針葉木和闊葉木對同一種制漿方法所得到的紙漿，闊葉木比針葉木需要打到更高的打漿度時才能取得相近的物理強度。但是闊葉木漿的纖維較短，一般為0.8-1.1毫米。既要提高其打漿度，又要盡量避免過多地切斷纖維，因此，闊葉木漿應(yīng)以較低的打漿比壓，較高的打漿濃度進行打漿為宜。

針葉木漿的纖維較長，一般在2-3.5毫米，在生產(chǎn)水泥袋紙時，也不宜過多切斷纖維，但當(dāng)用于生產(chǎn)某中薄紙，如打字紙、油封紙等一類紙時，為滿足紙的勻度要求，需要將其切斷到0.8-1.5毫米。因此在打漿中可根據(jù)紙種的要求，來確定打漿的工藝條件。

木漿分類及特點

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國木漿行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2025-2032年）》顯示，木漿行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為原木種植、木片廠商、化學(xué)處理化工輔料以及相關(guān)生產(chǎn)制造設(shè)備；行業(yè)中游為木漿生產(chǎn)；行業(yè)下游為文化用紙、包裝用紙、生活用紙以及非造紙領(lǐng)域等。

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

2024年國內(nèi)木漿價格行情基本上呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，按照其走勢趨勢劃分全年至今可以分為四個階段：1月的震蕩下行，2-5月的單邊上漲，6-7月的單邊下行，8月至年末的寬幅震蕩。

2025年上半年國內(nèi)木漿市場呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢，2025年1月中下旬，國內(nèi)造紙企業(yè)將進入為期約25天的春節(jié)例行檢修期。需求端，2025年1月上旬木漿下游終端市場的補貨需求明顯上升，受國內(nèi)補庫需求和季節(jié)性消費因素的影響，推動了木漿價格的整體上漲。2025年2-6月受國內(nèi)新增木漿產(chǎn)能逐步釋放影響，市場貨源供給壓力增加，漿價重心自2月起持續(xù)震蕩下行至6月。截止2025年6月底，國內(nèi)闊葉木漿和針葉木漿分別下降至5950元/噸、4050元/噸，較2025年上半年最高價同比下滑11.19%、18.67%。

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

二、我國的木漿生產(chǎn)量呈穩(wěn)定增長態(tài)勢，并且增速處于高位運行狀態(tài)

根據(jù)中國造紙協(xié)會年度數(shù)據(jù)顯示，2024年國產(chǎn)木漿2626萬噸，較2023年增加314萬噸，同比增長13.58%。2024年上半年，國內(nèi)木漿累計產(chǎn)量1056萬噸，2025年6月我國木漿產(chǎn)量174.6萬噸，其中化機漿85.5萬噸，闊葉漿89.1萬噸。具體如下：

資料來源：中國造紙協(xié)會，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

全球商品木漿供應(yīng)商的集中度CR5已接近50%,其中闊葉漿產(chǎn)能較針葉漿更加集中。全球針葉漿產(chǎn)能主要集中在北美和北歐兩大地區(qū)，美國是全球最大的針葉漿生產(chǎn)國。全球針葉漿前五大生產(chǎn)國分別為美國、俄羅斯、瑞典、芬蘭和巴西。闊葉漿產(chǎn)能主要分布在巴西2000萬余噸、中國1400萬噸左右。

2024年7月巴西Suzano新增255萬噸闊葉漿開始投產(chǎn)，2024年中國新增600多萬噸產(chǎn)能，其中聯(lián)盛120萬噸的闊葉漿在2024年7月投產(chǎn)。2024年全球針葉漿產(chǎn)能凈增40萬噸，闊葉漿800萬噸左右。

2024年國內(nèi)外外紙漿新增產(chǎn)能情況（不完全統(tǒng)計）

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

三、國內(nèi)人均紙及紙板消費量低于發(fā)達國家，下游消費持續(xù)驅(qū)動木漿市場需求

紙漿需求主要是下游紙及紙張消費驅(qū)動，木漿主要需求有三大類：（1）生活用紙、（2）文化用紙（3）箱包紙中的白卡紙。從社會消費數(shù)據(jù)來看，自2021年開始國內(nèi)消費品零售額累計同比增速放緩。近3年以來國內(nèi)消費以穩(wěn)為主，必需品行業(yè)銷售同比增速較為穩(wěn)定，可選消費品銷售下滑明顯。其中，書報雜志品類增速變?yōu)樨撝?，?025年以來，文化辦公用品類零售額累計同比增長迅速。

資料來源：中國造紙協(xié)會，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

根據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查資料，2024年全國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約2600家，全國紙及紙板生產(chǎn)量13625萬噸，較上年增長5.09%。國內(nèi)紙及紙板消費量13634萬噸，較上年增長3.56%，人均年消費量為96.83千克，具體如下：

資料來源：中國造紙協(xié)會，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

2022年全球紙和紙板表觀消費量為4.2383億t，比2021年的4.2899億t，同比下降1.2%，全球人均表觀消費量為53.6kg。世界各地區(qū)中以北美洲人均表觀消費量最高，為191.8kg，其次是歐洲和大洋洲，分別為112.0和89.9kg。亞洲人均表觀消費量為47.3kg，拉丁美洲地區(qū)為46.7kg，非洲只有7.2kg。

具體來看，2022年世界各國中，中國、斯洛文尼亞、德國、美國、日本五國的人均表觀消費量分別是88kg、267kg、206kg、198kg和184kg，中國紙和紙板人均消費偏低，具體如下：

資料來源：《2022年世界造紙工業(yè)概況》，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

四、木漿進口依賴度高，中國針葉漿市場結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化

2024年全國木漿消費5139萬噸，其中進口木漿2684萬噸，國產(chǎn)木漿2247萬噸。2024年中國木漿進口依存度為52.23%，2020-2024年，中國木漿對外依賴度有所下滑，但整體仍保持較高水平。從我國木漿的進口結(jié)構(gòu)來看，闊葉漿、針葉漿為中國進口木漿的主力漿種，化機漿、本色漿次之。

資料來源：中國造紙協(xié)會，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

2024年美國、加拿大是中國木漿主要進口貿(mào)易伙伴，近年來自于加拿大的木漿量及占比均有增加，而來自于美國的進口量及占比均下滑，與加拿大品牌繁多、整體供貨穩(wěn)定、且部分牌號價格優(yōu)勢明顯，而美國木漿產(chǎn)品整體排產(chǎn)不穩(wěn)、價格高位有關(guān)。

預(yù)計未來美國關(guān)稅政策因美國同時對中國、加拿大加征關(guān)稅，一方面或?qū)⑻Ц咧袊樔~漿市場價格，一方面迫使加拿大出口到中國針葉漿量增加，進而壓制中國漿價漲勢，但同樣需考量加拿大漿廠對外表示的成本高位問題，或?qū)е轮袊樔~漿價格呈高位運行態(tài)勢。

資料來源：海關(guān)總署，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

近幾年，中國木漿市場通過不斷新增木漿產(chǎn)能或配套原紙制漿生產(chǎn)線使中國木漿產(chǎn)能逐步擴大，目前國內(nèi)闊葉漿中國自制漿產(chǎn)能保持穩(wěn)定外銷量，中國進口闊葉漿結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化。與此同時，在中美關(guān)稅政策的影響下，將促使中國木漿市場加速重構(gòu)，而得益于前期中國漿紙一體化的提前布局，預(yù)計市場結(jié)構(gòu)在博弈之后將會迎來新的平衡。（cyy）