我國醋酸乙酯行業(yè)：產(chǎn)能顯著回升 價(jià)格整體震蕩下行

1.涂料為醋酸乙酯下游第一大消費(fèi)市場

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國醋酸乙酯行業(yè)現(xiàn)狀深度分析與投資前景預(yù)測報(bào)告（2025-2032）》顯示，醋酸乙酯（EA）又稱乙酸乙酯，是一種用途廣泛的精細(xì)化工產(chǎn)品，也是一種重要的有機(jī)溶劑，具有優(yōu)異的溶解性、快干性等優(yōu)點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈看，醋酸乙酯上游包括醋酸、乙醇等原材料；中游為醋酸乙酯生產(chǎn)；下游為應(yīng)用領(lǐng)域，包括但不限于涂料、醫(yī)藥、油墨、膠黏劑、食品、電子等行業(yè)。從2021年的數(shù)據(jù)來看，我國醋酸乙酯下游消費(fèi)以涂料、醫(yī)藥和膠黏劑為主，占比超過八成。其中，涂料為醋酸乙酯下游第一大消費(fèi)市場，占比超過三成。

資料來源：觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

2.醋酸乙酯產(chǎn)能顯著回升，區(qū)域分布集中

我國醋酸乙酯工業(yè)化生產(chǎn)始于20世紀(jì)70年代。進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著涂料、膠黏劑等下游行業(yè)不斷發(fā)展壯大，其產(chǎn)能迅速上升，到2013年達(dá)到353萬噸；同時(shí)其產(chǎn)能在全球市場中的占比也提升至60.86%，穩(wěn)居全球首位。但伴隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，我國醋酸乙酯行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩壓力。2016年后，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保政策雙重推動下，落后產(chǎn)能相繼退出市場，整體產(chǎn)能增速趨緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長。不過，隨著河南瑞柏、湖南昌德等企業(yè)新建裝置的投產(chǎn)，2024年我國醋酸乙酯產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)顯著回升，達(dá)到430萬噸，同比增長21.1%。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)等、觀研天下整理

我國醋酸乙酯行業(yè)兼具資源與市場密集雙重特征，產(chǎn)能呈現(xiàn)明顯的區(qū)域集聚態(tài)勢，2024年華東、華中和華北地區(qū)產(chǎn)能占比超過八成。這種分布格局主要由原料供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、終端市場需求及大型企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)共同驅(qū)動形成。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)、觀研天下整理

資料來源：觀研天下整理

3.醋酸乙酯出口均價(jià)持續(xù)下跌

我國醋酸乙酯行業(yè)已實(shí)現(xiàn)自給自足，近年來進(jìn)口量始終維持在0.15萬噸以下低位區(qū)間。同時(shí)其出口量呈現(xiàn)波動上升態(tài)勢。2024年隨著企業(yè)加速拓展海外市場及產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢凸顯，其出口量突破50萬噸，同比增長19.3%。此外，2021-2024年我國醋酸乙酯出口均價(jià)持續(xù)下跌，2024年約為5331.2元/噸，同比下滑10.03%，反映出國際市場競爭加劇背景下以價(jià)換量的貿(mào)易特征。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、觀研天下整理

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4.醋酸乙酯產(chǎn)量逐年遞增，價(jià)格震蕩下行

近年來我國醋酸乙酯產(chǎn)量逐年遞增。2024年受新增產(chǎn)能大量釋放、出口需求增長等因素推動，上半年產(chǎn)量達(dá)到116萬噸，較2023年同期實(shí)現(xiàn)20%的顯著增長。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)等、觀研天下整理

不過，受房地產(chǎn)等行業(yè)調(diào)整影響，涂料、膠黏劑等下游領(lǐng)域需求偏弱，導(dǎo)致需求端增速顯著滯后于供應(yīng)端擴(kuò)張速度，市場供大于求矛盾凸顯。在此背景下，疊加原材料價(jià)格波動等因素，2024年國內(nèi)醋酸乙酯市場價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國醋酸乙酯價(jià)格圍繞在5700-6900元/噸左右震蕩，由1月初的6883.33元/噸整體下跌至12月末的5746.67元/噸，跌幅約為16.51%。2025年我國醋酸乙酯價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢震蕩格局。一方面，受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整制約，涂料、膠黏劑等傳統(tǒng)領(lǐng)域消費(fèi)復(fù)蘇動能不足，短期內(nèi)需求端難有明顯提振。另一方面，2025年全年預(yù)計(jì)新增48萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，或?qū)⒓觿」┐笥谇竺堋９┐笥谇笙?，預(yù)計(jì)2025年醋酸乙酯市場偏弱運(yùn)行。

數(shù)據(jù)來源：生意社、觀研天下整理（Wj）