一、無取向硅鋼是硅鋼市場上主流產(chǎn)品，其產(chǎn)量占比超八成
硅鋼是電機和變壓器的核心功能原材料，可分為無取向硅鋼和取向硅鋼。其中無取向硅鋼是目前硅鋼市場上的主流產(chǎn)品。有數(shù)據(jù)顯示，2024年我國硅鋼產(chǎn)量1610萬噸。其中無取向硅鋼產(chǎn)量1315萬噸，占總產(chǎn)量的81.68%。
無取向硅鋼和取向硅鋼對比
| 產(chǎn)品 | 概述 | 含硅量 | 用途 |
| 無取向硅鋼 | 指含碳很低的硅鐵合金，在形變和退火后的鋼板中其晶粒呈無規(guī)則取向分布 | 0.1%-3.5% | 主要用于制作各種電機、馬達(dá)等鐵心，如工業(yè)電機、新能源汽車驅(qū)動電機、各類家電的電機等 |
| 取向硅鋼 | 指在磁性上具有強烈的方向性的硅鋼 | 3%以上 | 主要用于制作各種變壓器鐵心 |
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二、生產(chǎn)能力不斷提升，產(chǎn)量呈現(xiàn)不斷增長態(tài)勢
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國無取向硅鋼行業(yè)發(fā)展深度研究與投資趨勢分析報告（2025-2032年）》顯示，無取向硅鋼具有良好的磁各向同性，主要用于制造電機的轉(zhuǎn)子、定子與鐵芯等部件，Si 是無取向硅鋼中最主要的合金元素。無取向硅鋼按軋制工藝可分為熱軋及冷軋兩種產(chǎn)品。其中熱軋產(chǎn)品的磁性能、表面質(zhì)量、可加工性及生產(chǎn)效率與相同規(guī)格的冷軋無取向硅鋼相比均存在巨大的劣勢，因此基本不再生產(chǎn)。按照成品鐵損的高低，可分為低牌號、中牌號及高牌號無取向硅鋼，較高的牌號對應(yīng)較低的鐵損水平。
進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著我國裝備制造能力和硅鋼生產(chǎn)線設(shè)計能力的快速提升，我國無取向硅鋼產(chǎn)能產(chǎn)量總體保持較快增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2024年底，我國現(xiàn)有無取向硅鋼產(chǎn)能約1463.5萬噸（不含停產(chǎn)產(chǎn)能）。在2016-2024年間，我國無取向硅鋼產(chǎn)量由752萬噸增至1315萬噸，年均增速達(dá)到7.2%。目前，中國寶武（寶鋼、太鋼、馬鋼、新鋼）、鞍鋼集團(tuán)（鞍鋼、本鋼）、首鋼、安鋼、漣鋼、沙鋼等企業(yè)均具備從冶煉到冷軋硅鋼退火成品的全流程生產(chǎn)能力。
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三、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高牌號無取向硅鋼占比不斷提升
從市場結(jié)構(gòu)來看，雖然當(dāng)下中低牌號仍是主流，但高牌號占比卻在不斷提升，使得產(chǎn)量結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。有數(shù)據(jù)顯示，2016-2024年，我國高牌號及高效無取向硅鋼產(chǎn)量占無取向硅鋼的比例由18.9%增長到31.2%，增加12.3個百分點。這是因為，寶鋼、首鋼等企業(yè)陸續(xù)投資建設(shè)了新能源汽車用無取向硅鋼專用生產(chǎn)線，進(jìn)一步提升了我國高牌號無取向硅鋼的供給水平。
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四、產(chǎn)品國際競爭力顯著提高，凈出口量創(chuàng)歷史新高
隨著國內(nèi)硅鋼供給能力和技術(shù)水平的提升，我國無取向硅鋼產(chǎn)品國際競爭力顯著提高，在2021年實現(xiàn)由硅鋼凈進(jìn)口向凈出口的轉(zhuǎn)變，并在之后保持凈出口量的持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國無取向硅鋼出口量80.5萬噸，凈出口量73.2萬噸，創(chuàng)歷史新高。
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五、終端需求加快倒逼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，高牌號無取向硅鋼需求將穩(wěn)步增長
從市場需求來看，終端用鋼需求提檔升級將加快倒逼硅鋼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，高牌號無取向硅鋼需求將穩(wěn)步增長。這是因為，在“雙碳”背景下，我國加力擴圍推進(jìn)大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，持續(xù)推動工業(yè)領(lǐng)域能效提升和綠色轉(zhuǎn)型，新能源汽車、家電高效壓縮機、高效電機、節(jié)能變壓器等工業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展要求推動無取向硅鋼的品種需求提檔升級，促進(jìn)高牌號無取向硅鋼需求增長。
一方面，風(fēng)電、光伏裝機快速增長帶動高牌號無取向硅鋼消費增長。2024年我國可再生能源繼續(xù)保持高速發(fā)展態(tài)勢，實現(xiàn)兩個“超一半”的歷史性突破，其中累計裝機占全國發(fā)電總裝機的一半以上，新增裝機占全球可再生能源新增裝機的比例也超過一半。數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國可再生能源發(fā)電新增裝機3.73億千瓦，同比增長23%，占電力新增裝機的86%。截至2024年底，我國可再生能源裝機達(dá)到18.89億千瓦，同比增長25%，約占我國總裝機的56%。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理
當(dāng)下，在“雙碳”背景下，隨著國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計局、國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好新增可再生能源消費不納入能源消費總量控制有關(guān)工作的通知》等利好政策陸續(xù)出臺，未來我國每年風(fēng)光電新增裝機容量有望持續(xù)增長，從而也將帶動50W270—50W400，以及0.35毫米、0.27毫米等在中頻下鐵損更低的薄規(guī)格高牌號無取向硅鋼的需求增長。
另一方面，新能源汽車快速增長帶動高牌號無取向硅鋼的需求增長。2019年以來，我國新能源汽車保持高速增長。2024年我國新能源汽車產(chǎn)銷量均首次突破1000萬輛，分別達(dá)到1288.8萬輛與1286.6萬輛。且在當(dāng)前低碳發(fā)展的大趨勢下，鼓勵以舊換新和購買新能源汽車仍是未來幾年汽車行業(yè)的政策導(dǎo)向。而根據(jù)中國汽車工程學(xué)會、中國汽車技術(shù)研究中心聯(lián)合發(fā)布的汽車產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展路線圖，2025年、2030年滲透率有望分別達(dá)到45%、60%。新能源汽車用無取向硅鋼將由現(xiàn)有公稱厚度0.30毫米為主逐步升級至0.25毫米、0.20毫米的更薄規(guī)格，帶動25WD1300、20WD1200等薄規(guī)格的無取向硅鋼需求增長。預(yù)計未來幾年，新能源汽車產(chǎn)量增長將帶動高牌號無取向硅鋼需求年均增長約20萬噸。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理
此外，電機能效升級將促進(jìn)高磁感、高牌號無取向硅鋼需求的增長。電機新能效等級標(biāo)準(zhǔn)GB 18613-2020《電動機能效限定值及能效等級》強制標(biāo)準(zhǔn)于2021年6月起實施，該標(biāo)準(zhǔn)將YE3作為3級能效的最低標(biāo)準(zhǔn)，對電機的能效水平提出了更高的要求。由此，隨著標(biāo)準(zhǔn)的實施和相關(guān)政策的推進(jìn)，YE2能效電機將逐步退出市場，YE3能效電機將逐步成為主力產(chǎn)品，中低牌號無取向硅鋼的消費需求將大幅減少；而更高能效的YE4、YE5能效電機占比將逐步增長，從而帶動50W310、50W270、50W250等高牌號硅鋼需求增長，并增加35W270、35W250、30W210等更薄規(guī)格牌號硅鋼需求。
最后，家電能效升級將增加對高牌號無取向硅鋼的需求。家電行業(yè)硅鋼消費主要集中在房間空氣調(diào)節(jié)器、電冰箱壓縮機制造。2024年，國家發(fā)展改革委等六部門發(fā)布的《重點用能產(chǎn)品設(shè)備能效先進(jìn)水平、節(jié)能水平和準(zhǔn)入水平（2024年版）》自2024年4月1日起執(zhí)行，將《房間空氣調(diào)節(jié)器能效限定值及能效等級》中能效等級的3級能效指標(biāo)列為準(zhǔn)入水平，這將推動高效壓縮機、變頻壓縮機的比例提升。
資料顯示，目前，家電壓縮機使用的無取向硅鋼以中低牌號無取向硅鋼為主。隨著能效水平的提升，無取向硅鋼厚度將不斷減薄，由0.50毫米降低至0.35毫米、0.30毫米甚至更薄，空調(diào)壓縮機用無取向硅鋼主力牌號將由50W600、50W800升級為50W470、50W350，并會增加50W310、50W290、35W250等高牌號的需求量；冰箱壓縮機用無取向硅鋼主力牌號將由50W600、50WG600逐步升級為50W350、50W310，并會增加35W250、30W230等高牌號無取向硅鋼的需求量。預(yù)計未來幾年，家電能效升級將年增10萬噸以上高牌號無取向硅鋼需求。
總體來看，在上述終端需求提檔升級下，高牌號無取向硅鋼的需求有著巨大的提升空間，且在家電、電機領(lǐng)域有望替代中低牌號無取向硅鋼產(chǎn)品。不過，雖然未來高牌號無取向硅鋼的市場增量空間客觀存在，但是從2024年以來我國在建、擬建的無取向硅鋼項目看，2024年—2026年將新增無取向硅鋼生產(chǎn)能力約980萬噸，預(yù)計2026年無取向硅鋼生產(chǎn)能力將達(dá)到2480萬噸，比2023年增長約65%，供給增速將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求增速。（WW）
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