氨綸行業(yè)：國內(nèi)面臨庫存和盈利壓力 出口成重要增長極 市場頭部效應(yīng)顯著

一、傳統(tǒng)需求穩(wěn)健疊加新興應(yīng)用發(fā)展，氨綸表觀消費(fèi)量CAGR高于其他化纖

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國氨綸行業(yè)發(fā)展趨勢分析與未來投資研究報告（2025-2032年）》顯示，氨綸，化學(xué)名稱為聚氨基甲酸酯纖維，以其優(yōu)異的彈性、回復(fù)率及耐化學(xué)腐蝕性成為紡織領(lǐng)域不可或缺的“彈性引擎”。其伸長率可達(dá)原始長度的5-8倍，且在拉伸后能迅速恢復(fù)原狀，這一特性使其成為運(yùn)動服飾、內(nèi)衣、襪品等貼身衣物的核心原料。

服裝為氨綸主力下游，占比達(dá)76%。服裝市場發(fā)展帶動氨綸需求提升：2020年以來瑜伽服、防曬服等潮流單品的出現(xiàn)，明顯帶動氨綸整體需求增長。其他應(yīng)用領(lǐng)域占比達(dá)24%，其中產(chǎn)業(yè)用紡織品占比7%，主要由于醫(yī)療等新興領(lǐng)域增速顯著--老齡化社會推動醫(yī)用繃帶、可吸收縫合線等高端產(chǎn)品需求激增。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

我國氨綸表觀消費(fèi)量年復(fù)合增長率高于其他化纖。2020-2024年我國氨綸表觀消費(fèi)量年復(fù)合增長率達(dá)9.21%，高于滌綸長絲的7.5%、錦綸纖維的6.1%、粘膠短纖的5.5%、滌綸短纖的2.8%、粘膠長絲的0.9%。

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二、國內(nèi)面臨庫存和盈利壓力，出口市場成氨綸行業(yè)重要增長極

氨綸需求旺盛，刺激產(chǎn)能擴(kuò)張。2021 年 Q4-2022 年，諸暨華海、華峰化學(xué)、新鄉(xiāng)化纖等多家企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，新增產(chǎn)能集中釋放。我國氨綸產(chǎn)能增速連續(xù)三年超過 10%。至2024 年，我國氨綸新增產(chǎn)能達(dá)13.5 萬噸，同比增長10.88%。

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但氨綸產(chǎn)能增速大幅高于需求增速，使得整體庫存長期處于歷史高位，價格處于歷史底部位置，利潤端虧損超過兩年。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至 2025 年 8 月 8 日，我國氨綸工廠庫存量達(dá)到 17.50 萬噸；截至2025年7月1日，我國氨綸價格降至24500元/噸，較2021年8月6日減少58700元/噸；截至 2025 年 8 月 13 日，我國氨綸平均毛利潤為-5217 元/噸。

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國內(nèi)供給壓力顯著，出口增長對氨綸行業(yè)需求形成有力支撐。2024 年我國氨綸出口量達(dá) 7.88 萬噸，同比增長 13.2%。2025年Q1我國氨綸出口量達(dá)2.15萬噸，同比增長 20.70%。

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三、氨綸行業(yè)頭部效應(yīng)顯著，市場集中度或進(jìn)一步提升

氨綸行業(yè)格局集中，華峰化學(xué)、韓國曉星、諸暨華海、新鄉(xiāng)化纖、泰和新材等五大企業(yè)占據(jù)全國80%的產(chǎn)能，凸顯規(guī)?；瘍?yōu)勢。在氨綸利潤承壓的情況下，氨綸企業(yè)新增產(chǎn)能意愿不強(qiáng)，2025年預(yù)計新增產(chǎn)能僅 11.1 萬噸，增速放緩，且氨綸新增產(chǎn)能主要集中于華峰化學(xué)、韓國曉星等龍頭企業(yè)，頭部效應(yīng)顯著。隨著落后產(chǎn)能逐步出清，氨綸行業(yè)集中度或進(jìn)一步提升。

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2025年我國氨綸新增產(chǎn)能

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